滴滴还能亏多久？ || 深度

滴滴6年亏损近400亿元，有人认为这属于战略性亏损，但当滴滴自己宣布准备过冬，网约车补贴继续，顺风车重启无期，即使有“一张A4纸都打不完的股东列表”，滴滴盈利还能推迟多久？

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号称“融资奇迹”的滴滴，也要过冬了！

据财联社2月15日消息，滴滴CEO程维在当日的月度全员会上宣布，公司将做好过冬准备，2019年将对非主业进行“关停并转”，对业务重组带来的岗位重叠和绩效不达标的员工进行减员，整体裁员比例占到全员的15%，涉及2000人左右。

程维同时表示，公司将继续招聘2500人，加大对安全技术、产品和线下司机管理及国际化等重点领域的投入，2019年底员工总人数将和去年底的13000人持平。如此看来，融资大户滴滴依然“不差钱”，此番大动干戈也并非为了削减开支。

在激进的发展策略和资本的裹挟下，滴滴这些年似乎“沉迷”于亏损而无法自拔。滴滴究竟亏在了哪？

程维表示将聚焦当前最重要的出行主业，问题是，主业持续亏损，滴滴何时才能盈利？

巨额亏损从哪来？

滴滴连年以来的巨额亏损引人瞩目。

2月13日，据36氪报道，滴滴2018年全年亏损高达109亿元。滴滴此前公布的数据显示，2018年上半年亏损达40.4亿元，比2017年全年亏损的25亿元还要多出61%。更有媒体报道称，2018年年末，滴滴取消了高管年终奖，员工年终奖也折半。

毫无疑问，巨额补贴成了滴滴常年亏损的主要原因。

▲滴滴出行业务范围。

早在2014年，嘀嘀、快的尚未合并之前，为了快速跑马圈地，两家就掀起了轰动全国的价格大战。仅在2014年上半年，两家合计补贴额度就将近20亿元。

直到嘀嘀、快的合并，正式更名为滴滴出行，此后又收购Uber中国，擅长融资的滴滴凭借着丰厚的价格补贴，一路吸收司乘两端市场，在移动出行领域遥遥领先。

只可惜成也补贴，败也补贴。

2016年，滴滴就已经下调过补贴额度。当时有媒体报道称，滴滴出行在当年6月将其国内31个运营城市的服务费用调高了1/3，在杭州、西安等地，滴滴快车价格上涨了五六成。

然而事实证明，依靠补贴拉拢的市场，其回弹空间也不容小视。根据易观数据显示，相比2016年5月，滴滴当年6月的用户渗透率开始小幅度下降。到了7月，滴滴的用户渗透率出现了较大的下滑，跌幅近10%。此外，滴滴在7月的活跃用户数也降低了超70万，其用户粘性也出现了连续下降。

为了留住用户，巨额补贴成了滴滴喂养市场的默认选项。

今年春节期间的2月3日，一位滴滴司机晒出了自己的收入截屏，其2019年1月的总收入达17183.43元，而奖励收入高达5142.7元。

 ▲网传的滴滴司机收入截图。

尽管图片真实性未得到证实，但滴滴司机的高额补贴绝非空穴来风。据36氪消息，2018年全年，滴滴在司机补贴方面投入共计113亿元。

大幅补贴是滴滴占领市场的常规策略，为何却在2018年亏损加剧？

据经济观察网报道，2017年滴滴的全年亏损也只有25亿元而已，2018年整整多了三倍有余。

时间回到2018年8月24日，浙江温州乐清市一名20岁女乘客乘坐滴滴顺风车遇害。自此次事件起，滴滴宣布顺风车业务无限期下线。根据AI财经社消息，顺风车业务在2017年给滴滴带来 8 亿元利润，是滴滴少数盈利板块之一。现下滴滴顶着口诛笔伐撤下了顺风车业务，可谓是赔了夫人又折兵。

“名”财两空的滴滴还要加强在安全和客服体系上的投入。程维在联合调查组进驻滴滴的时候就做出承诺，投入1.4亿元专项资金加强安全客服团队的建设，摒弃客服外包模式，在2018年年底前将自建客服中心扩展至8000席。

除了在安全支出上大放血，运力缩减同样让滴滴损失惨重。2018年9月10日，交通部发布紧急通知，要求各地立即开展行业安全大检查，2018年12月31日前全面清退不符合条件的车辆和驾驶员。也就是说，滥竽充数的网约车都将被清理出局，其中占据90%订单市场份额的滴滴受到的波及必定最大。

滴滴的增量亏损，同样与其在2018年的其他业务关联匪浅。

2018年4月，应着一句“尔要战便战”，滴滴外卖在无锡上线试运营，与美团展开了接连不断的补贴大战，无锡市民甚至过起了一块钱吃外卖的生活。截至8月，滴滴外卖共布局6座城市。不过，根据36氪的消息，滴滴外卖的国内业务面临关停处境。

与此同时，滴滴在国际化、共享单车、新能源汽车、金融服务、汽车后市场等领域均有大规模扩张。就拿汽车后市场领域举例，滴滴将旗下汽车服务平台升级为小桔车服公司，并向后者注资10亿美元。

何时过完冬天？

程维声称将做好过冬准备，滴滴的冬天会延续多久呢？

2018年12月，在滴滴最新一次的内部架构调整中，专车、快车事业群合并，成立网约车平台公司。在此之前，专车和快车分属品质出行事业群和快捷出行事业群。为表明“All in 安全”的决心，滴滴快车司机和车辆的准入门槛极有可能要和专车看齐。

网约车司机和车辆准入门槛提高，运力将大幅减小。如此一来，滴滴既要在快车等业务上加大补贴力度以维持运力，同时还要依靠试水其他领域来反哺主营业务。

2018年4月，程维提出“洪流联盟”。

所谓“洪流联盟”，就是打通汽车全产业链上下游平台，同时推动各大汽车企业实现共享化、智能化和新能源化的一次多企业合作。这些新兴汽车企业聚集到一个平台中，使滴滴出行成为重要的分发平台之一。

在滴滴的官网中，北汽、博世、比亚迪、宁德时代、长安汽车等31家来自汽车制造、零配件制造、新能源、数字地图、车联网等领域的企业，都在洪流联盟的成员名单中。

 ▲滴滴洪流联盟吸引众多车企加盟。

顺风车是否重新上线犹未可知，新能源汽车运营成为滴滴盈利的新“浮木”。

“电动汽车在滴滴平台上面是能够盈利的”，程维当时在公开演讲中如是说。“滴滴自己的车队可能已经是中国最大的几个车队之一了，今年5万辆汽车，我们实践运营过，在这里面用现在大家新能源汽车可以跑平，可以赚钱。”

想要盈利，自然先要投钱。1月28日，北汽新能源与滴滴旗下小桔车服共同出资成立“京桔新能源汽车科技有限公司”，致力于开发专门用于共享出行的定制新能源网约车。据启信宝显示，双方股份占比为1:2，滴滴方面认缴金额为2.68亿元。

2019年伊始，滴滴同样在金融、保险领域加快布局。

1月2日，滴滴“金融服务”频道在部分城市的滴滴出行APP端低调上线，向平台用户推出了保障、信贷类金融产品。

2018年12月以来，滴滴推出 “点滴医保·100种重疾保障计划”和“点滴医保·百万医疗保障”两款保险产品。两款产品均为一年期消费型保险，由众安保险承保，按月支付保费。

不断布局，不断砸钱。孵化业务尚在襁褓，何时大规模盈利尚未可知，而移动出行市场也正被更多的后来者啃食。

仅在去年年底，就有多家汽车公司进入网约车领域。2018年10月，戴姆勒宣布与吉利合作，设立高端专车公司，将独立运营专车业务； 11月，上汽集团推出定位中高端专车服务的“享道出行”开始网约车试运营；12月，宝马宣布投放200辆全新宝马5系轿车，配备专业司机开展高端网约车服务。

在强化网约车合规化监管的趋势下，“携车入局”的重资产网约车运营模式优势初显。尽管滴滴早已对外宣称加入自备车队行列，依然被动尽显，场面尴尬。

有业内专家表示，以滴滴为代表的 C2C 网约车平台护城河不够宽，也不够深，其商业模式是基于高度依赖补贴驱动之下的网络聚合效应及全网的规模效应，司机和乘客的黏度都偏低。

据启信宝显示，滴滴截至2018年7月已经融资17轮，融资金额共计逾188亿美元。但据《华尔街日报》去年10 月援引知情人士消息称，滴滴出行的部分股票被私下交易，交易价格显示，滴滴近期的估值约在 500 亿- 520 亿美元之间。而2017年，滴滴的估值曾高达560亿美元。

 ▲滴滴融资历程。

就算滴滴有着“一张A4纸都打不完的股东列表”，如若其财报飘红遥遥无期，又有多少股东愿意一直陪着滴滴？

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